Cet article présente des renseignements généraux sur l’investissement au Canada. Il ne constitue pas un conseil financier personnalisé ni une recommandation d’acheter ou de vendre un placement.
Investir peut rapidement devenir compliqué. Il faut choisir entre les actions et les obligations, répartir son argent entre le Canada et le reste du monde, sélectionner plusieurs fonds, puis rééquilibrer le portefeuille.
Les FNB tout-en-un simplifient ces décisions. Avec un seul achat, vous pouvez obtenir un portefeuille diversifié qui contient des milliers de titres et qui maintient automatiquement une répartition déterminée entre actions et obligations.
La principale difficulté n’est donc pas de trouver le FNB ayant récemment obtenu le meilleur rendement. Il faut surtout choisir une répartition que vous serez capable de conserver lorsque les marchés traverseront une mauvaise période.
L’essentiel à retenir
- Un FNB tout-en-un regroupe plusieurs FNB dans un seul fonds.
- Il offre généralement une diversification au Canada, aux États-Unis et dans les marchés internationaux.
- Le fonds se rééquilibre automatiquement.
- Les principales familles canadiennes proposent des portefeuilles allant d’environ 40 % à 100 % d’actions.
- La proportion d’actions et d’obligations compte généralement davantage que le choix entre Vanguard, iShares et BMO.
- Un portefeuille composé uniquement d’actions peut subir des baisses importantes.
- Le meilleur portefeuille est celui qui correspond à votre objectif, à votre horizon et à votre capacité réelle de supporter une perte.
Qu’est-ce qu’un FNB tout-en-un?
Un FNB tout-en-un, aussi appelé FNB de répartition d’actifs, est un portefeuille complet négocié en bourse sous un seul symbole.
Le gestionnaire combine plusieurs catégories de placements, notamment :
- des actions canadiennes;
- des actions américaines;
- des actions de pays développés;
- des actions de marchés émergents;
- des obligations canadiennes et parfois étrangères, selon le portefeuille choisi.
Le gestionnaire surveille ensuite la répartition et la rééquilibre lorsque cela devient nécessaire.
Supposons que votre FNB vise une répartition de 80 % en actions et de 20 % en obligations. Si la hausse des actions fait passer leur poids au-dessus de la cible, le fonds effectue les ajustements nécessaires. Vous n’avez pas à vendre manuellement une catégorie pour en acheter une autre.
C’est ce qui transforme un seul FNB en véritable portefeuille.
Pourquoi ces FNB sont-ils devenus populaires?
Avant leur arrivée, un investisseur indiciel devait souvent acheter trois ou quatre FNB différents pour couvrir les marchés canadiens, américains, internationaux et obligataires. Cette méthode fonctionne toujours, mais elle demande davantage de décisions et de suivi.
Les FNB tout-en-un offrent plusieurs avantages :
Une diversification immédiate
Un seul fonds peut donner accès à des milliers d’actions et d’obligations réparties dans de nombreux pays, secteurs et devises.
Un rééquilibrage automatique
Le fonds maintient sa répartition cible sans intervention régulière de votre part. Les gammes de Vanguard et d’iShares sont expressément conçues comme des solutions diversifiées avec rééquilibrage intégré.
Des coûts relativement faibles
Les frais des principaux FNB de répartition d’actifs sont beaucoup moins élevés que ceux de nombreux fonds communs traditionnels. Les frais exacts peuvent toutefois changer. Consultez toujours la fiche officielle du fonds et son ratio des frais de gestion, ou RFG, avant d’investir.
Moins de décisions
Vous n’avez pas à déterminer chaque mois si vous devez acheter davantage d’actions canadiennes, américaines ou internationales.
Cet avantage est aussi psychologique : moins de décisions signifie moins d’occasions de courir après les rendements récents ou de modifier constamment une stratégie raisonnable.
Les principales catégories de FNB tout-en-un
Les trois grandes familles canadiennes suivent une structure semblable :
| Profil approximatif | Actions | Obligations | Vanguard | iShares | BMO |
|---|---|---|---|---|---|
| Conservateur | 40 % | 60 % | VCNS | XCNS | ZCON |
| Équilibré | 60 % | 40 % | VBAL | XBAL | ZBAL |
| Croissance | 80 % | 20 % | VGRO | XGRO | ZGRO |
| Tout en actions | 100 % | 0 % | VEQT | XEQT | ZEQT |
Les répartitions sont des cibles et peuvent varier légèrement. Les frais, les composantes sous-jacentes et la pondération de chaque région diffèrent également d’un fournisseur à l’autre.
Consultez les pages officielles de Vanguard, d’iShares et de BMO avant de prendre une décision.
Comment choisir la bonne proportion d’actions?
Le choix le plus important n’est généralement pas VEQT contre XEQT ou VGRO contre XGRO. C’est d’abord la proportion d’actions que vous pouvez raisonnablement détenir.
Trois éléments doivent être examinés ensemble.
1. Votre horizon de placement
Quand aurez-vous besoin de cet argent?
Un objectif prévu dans quelques années ne devrait normalement pas dépendre entièrement du marché boursier. Une baisse pourrait survenir au mauvais moment et vous obliger à vendre à perte.
Un horizon plus long laisse davantage de temps pour traverser les baisses, mais il ne les empêche pas de se produire.
L’argent destiné à une mise de fonds prochaine, à une dépense imminente ou à votre fonds d’urgence mérite généralement des placements plus stables qu’un FNB fortement composé d’actions.
2. Votre capacité financière à subir une perte
La capacité de prendre des risques dépend notamment de la stabilité de vos revenus, de votre niveau d’endettement, de vos réserves et de l’importance de ce portefeuille dans votre situation financière globale.
Une personne qui possède un bon fonds d’urgence et qui n’aura pas besoin de son portefeuille avant plusieurs décennies peut avoir une plus grande capacité à traverser une baisse qu’une personne qui commencera bientôt à effectuer des retraits.
3. Votre tolérance psychologique
Il est facile de se croire à l’aise avec le risque quand les marchés montent.
Posez-vous plutôt une question concrète : que feriez-vous si un portefeuille de 100 000 $ tombait temporairement à 70 000 $, ou même moins?
Si cette possibilité vous pousserait à vendre, un portefeuille composé uniquement d’actions pourrait être trop agressif, même avec un horizon très long.
L’Organisme canadien de réglementation des investissements propose un questionnaire qui tient compte de l’horizon, des objectifs, de la capacité financière et de la tolérance aux pertes. Il s’agit d’un point de départ, pas d’un substitut à une analyse personnalisée.
Quel profil pourrait correspondre à votre situation?
Environ 40 % d’actions et 60 % d’obligations
Cette répartition privilégie davantage la stabilité. Elle peut convenir à un investisseur ayant une tolérance limitée aux fluctuations ou un besoin plus important de préserver son capital.
Cela ne signifie pas que le portefeuille ne peut pas perdre de valeur. Les obligations et les actions peuvent toutes deux baisser.
Environ 60 % d’actions et 40 % d’obligations
Le portefeuille équilibré cherche un compromis entre croissance et stabilité. Il peut convenir aux investisseurs qui veulent participer à la croissance boursière sans accepter toute la volatilité d’un portefeuille composé uniquement d’actions.
Environ 80 % d’actions et 20 % d’obligations
Cette répartition vise davantage la croissance. La petite portion obligataire peut atténuer certaines fluctuations, mais le portefeuille demeure fortement exposé aux marchés boursiers.
100 % d’actions
Un FNB comme VEQT, XEQT ou ZEQT offre une diversification mondiale, mais aucune protection obligataire.
Ces portefeuilles peuvent subir des baisses profondes et prolongées. Ils conviennent seulement aux investisseurs qui disposent d’un horizon suffisamment long, d’une bonne capacité financière et de la discipline nécessaire pour rester investis.
Être jeune ne rend pas automatiquement un portefeuille composé uniquement d’actions approprié. Votre comportement pendant une baisse compte autant que votre âge.
VEQT ou XEQT : lequel est le meilleur?
VEQT et XEQT poursuivent un objectif semblable : offrir un portefeuille mondial composé uniquement d’actions. Tous deux détiennent des actions canadiennes, américaines, internationales et de marchés émergents.
Ils ne sont toutefois pas identiques. Leurs principales différences peuvent inclure :
- la pondération accordée au Canada;
- la répartition entre les États-Unis et les autres marchés;
- les FNB sous-jacents;
- le RFG;
- la fréquence des distributions;
- les méthodes utilisées pour maintenir la répartition cible.
Ces différences peuvent influencer leur rendement d’une année à l’autre, mais personne ne sait à l’avance quelle structure obtiendra le meilleur résultat à long terme.
Pour beaucoup d’investisseurs, choisir une répartition appropriée, investir régulièrement et conserver le fonds aura probablement plus d’importance que d’optimiser chaque différence entre VEQT et XEQT.
VGRO ou XGRO : même principe
VGRO et XGRO visent tous deux environ 80 % d’actions et 20 % d’obligations. Comme pour leurs équivalents entièrement composés d’actions, leur construction diffère légèrement.
La question essentielle demeure la même : une répartition 80/20 correspond-elle à votre situation?
Passer sans cesse de VGRO à XGRO parce que l’un vient d’obtenir un meilleur rendement risque surtout de créer des transactions inutiles et de renforcer la tendance à courir après les résultats passés.
Dans quel compte peut-on détenir un FNB tout-en-un?
Un FNB tout-en-un peut généralement être détenu dans différents comptes, notamment :
- un CELI;
- un REER;
- un CELIAPP;
- un REEE;
- un compte non enregistré.
Le compte et le placement remplissent deux fonctions différentes.
Le compte détermine les règles fiscales applicables. Le FNB détermine ce que vous détenez et le niveau de risque de votre portefeuille.
Il est donc possible de détenir le même FNB dans plusieurs comptes. Toutefois, les conséquences fiscales, l’horizon et l’objectif peuvent différer d’un compte à l’autre.
Pour un portefeuille important ou une situation fiscale complexe, la localisation des actifs peut devenir pertinente. Il n’existe cependant aucun montant universel à partir duquel une stratégie plus complexe devient automatiquement préférable.
FNB tout-en-un, robot-conseiller ou portefeuille maison?
FNB tout-en-un
Cette solution convient à l’investisseur autonome qui accepte d’ouvrir un compte de courtage et d’effectuer ses achats.
Avantages :
- faibles frais;
- diversification;
- rééquilibrage automatique;
- grande simplicité.
Limites :
- vous devez effectuer ou automatiser les achats;
- vous devez choisir vous-même votre niveau de risque;
- aucun conseiller ne vous empêchera de vendre pendant une baisse.
Robot-conseiller
Le robot-conseiller construit et gère un portefeuille à partir d’un questionnaire.
Il peut coûter davantage qu’un FNB acheté directement, mais il peut offrir une expérience plus automatisée et un certain accompagnement.
Portefeuille composé de plusieurs FNB
Construire son propre portefeuille offre plus de contrôle sur chaque composante et peut parfois réduire légèrement les frais.
En contrepartie, il faut déterminer les pondérations, effectuer les achats et rééquilibrer le portefeuille. Cette flexibilité peut aussi encourager les modifications inutiles.
Comment acheter un FNB tout-en-un
Le processus général est simple :
- Choisissez le type de compte correspondant à votre objectif.
- Ouvrez ce compte auprès d’un courtier canadien.
- Transférez-y de l’argent.
- Recherchez le symbole du FNB choisi.
- Vérifiez le nom complet du fonds avant de passer l’ordre.
- Prenez connaissance des frais de transaction et des modalités du courtier.
- Effectuez l’achat.
- Programmez des dépôts et des achats récurrents si votre plateforme le permet.
Évitez de traiter un achat comme une urgence. Vérifiez le cours acheteur, le cours vendeur et le type d’ordre que vous utilisez, particulièrement lorsque le marché est volatil ou fermé.
Si vous êtes encore en train de choisir un courtier, consultez Meilleurs courtiers et plateformes d’investissement au Canada.
Les erreurs fréquentes
Choisir selon le rendement de la dernière année
Le gagnant récent n’est pas nécessairement celui qui dominera la prochaine période. Les rendements passés ne permettent pas de connaître le prochain meilleur fonds.
Surestimer sa tolérance au risque
Choisir 100 % d’actions uniquement parce que cette option offre le rendement espéré le plus élevé peut mener à une vente précipitée lors de la prochaine baisse.
Conserver plusieurs FNB tout-en-un
Détenir VEQT, XEQT et VGRO ensemble ne crée pas nécessairement une meilleure diversification. Ces fonds possèdent déjà plusieurs des mêmes marchés.
Cela rend surtout votre répartition plus difficile à comprendre.
Ajouter des FNB sans objectif clair
Un FNB technologique, de dividendes ou sectoriel ajouté à un portefeuille tout-en-un peut concentrer davantage le portefeuille dans des titres qu’il détient déjà.
Avant d’ajouter un fonds, demandez-vous quel problème précis il est censé résoudre.
Modifier continuellement sa stratégie
Un portefeuille simple ne peut pas éliminer la peur, l’impatience ou la tentation de suivre les tendances. Il peut toutefois réduire le nombre de décisions que vous devez prendre.
C’est l’une des raisons pour lesquelles la simplicité peut améliorer le comportement de l’investisseur.
Les FNB tout-en-un sont-ils toujours le meilleur choix?
Non. Ils constituent un outil pratique, mais ils ne conviennent pas nécessairement à toutes les situations.
Une stratégie différente pourrait être pertinente si :
- votre objectif est à court terme;
- vous effectuez déjà des retraits réguliers;
- votre situation fiscale exige une planification particulière;
- vous voulez contrôler précisément chaque catégorie d’actifs;
- vous avez besoin de conseils financiers complets;
- vous ne pouvez pas tolérer les fluctuations du portefeuille choisi.
Le montant du portefeuille ne suffit pas, à lui seul, pour décider qu’un FNB tout-en-un est devenu inadéquat.
Pourquoi l’approche indicielle mérite d’être considérée
Un FNB tout-en-un ne garantit aucun rendement. Il offre plutôt une manière simple de capter le rendement de vastes marchés tout en contrôlant les coûts et la diversification.
Les données de SPIVA montrent régulièrement qu’une grande majorité des fonds d’actions canadiennes gérés activement n’arrivent pas à surpasser leur indice sur de longues périodes. Dans le bilan canadien de mi-année 2025, 97,6 % des fonds d’actions canadiennes de l’échantillon avaient sous-performé leur indice sur dix ans.
Cela ne signifie pas qu’un fonds indiciel gagnera toujours. Cela montre plutôt à quel point il est difficile de sélectionner à l’avance les gestionnaires qui réussiront à battre le marché après les frais.
La simplicité comme avantage comportemental
L’avantage le plus sous-estimé du FNB tout-en-un n’est peut-être pas son coût. C’est le fait qu’il vous donne moins de raisons d’intervenir.
Lorsque chaque région possède son propre FNB, il devient tentant de favoriser le marché qui vient de monter, de suspendre les achats dans celui qui vient de baisser ou de reconstruire le portefeuille après chaque nouvelle lecture.
Un fonds unique ne supprime pas ces impulsions. Il rend simplement leur mise en œuvre plus difficile.
J’ai moi-même découvert que plus je cherchais le portefeuille parfait, plus je trouvais de raisons de modifier un portefeuille déjà raisonnable. Cette recherche m’a finalement appris qu’un bon portefeuille doit fonctionner financièrement, mais aussi être assez simple pour que son propriétaire puisse le conserver.
Vous pouvez poursuivre cette réflexion dans :
- Moins, c’est plus : pourquoi la simplicité fonctionne en investissement
- À la recherche du portefeuille parfait : pourquoi « assez bon » peut être mieux
- Quand investir devient trop lourd : pourquoi j’ai arrêté de bricoler mon portefeuille
Questions fréquentes
Quel est le meilleur FNB tout-en-un au Canada?
Il n’existe pas de meilleur fonds pour tout le monde. Le choix dépend d’abord de votre répartition entre actions et obligations, puis de facteurs secondaires comme les frais, la construction du fonds et la pondération géographique.
Un FNB tout-en-un convient-il à un débutant?
Il peut être bien adapté à un débutant qui comprend les risques, possède un horizon approprié et souhaite gérer lui-même un portefeuille simple. Le choix du niveau de risque reste néanmoins une décision importante.
Peut-on détenir VEQT dans un CELI?
Oui, VEQT et plusieurs autres FNB tout-en-un canadiens sont admissibles aux comptes enregistrés. Cela ne signifie pas automatiquement qu’un portefeuille composé uniquement d’actions convient à votre objectif ou à votre horizon.
Est-il préférable de choisir VEQT ou VGRO?
VEQT est composé essentiellement d’actions, tandis que VGRO vise environ 80 % d’actions et 20 % d’obligations. Le bon choix dépend de votre capacité et de votre volonté de supporter les fluctuations, ainsi que du moment où vous aurez besoin de l’argent.
Faut-il acheter plusieurs FNB tout-en-un?
Habituellement, un seul fonds correspondant à votre répartition cible suffit. En combiner plusieurs peut rendre votre véritable niveau de risque moins évident sans améliorer sensiblement la diversification.
Faut-il rééquilibrer un FNB tout-en-un?
Le gestionnaire rééquilibre les placements à l’intérieur du fonds. Vous n’avez donc pas à rééquilibrer ses composantes vous-même. Vous devez toutefois réévaluer votre propre profil si votre objectif, votre horizon ou votre situation financière change.
Conclusion
Un FNB tout-en-un peut regrouper la diversification mondiale, le rééquilibrage et une répartition cohérente dans un seul placement.
Son principal avantage n’est pas de produire le meilleur rendement chaque année. C’est de faciliter l’application d’un plan raisonnable pendant de nombreuses années.
Commencez par déterminer le niveau de risque qui correspond réellement à votre situation. Comparez ensuite les fonds appartenant à cette catégorie. Une fois votre choix fait, investissez régulièrement et évitez de transformer de petites différences entre fournisseurs en une recherche interminable du portefeuille parfait.